市场互动分析(intermarket analysis)是一个技术分析的领域,将各主要证券类别(股票、债券、货币以及商品)联系起来分析,以判断市场趋势和对趋势的影响。市场互动分析同样也关注行业分组,例如标普500指数被分成的9个部门,以及各国主要的股票市场与大经济体之间的关系,例如纽交所、伦敦交易所以及东京交易所。
市场互动理论在很大程度上依赖于经济分析的理论基础。约翰·墨菲(john murphy)是这个领域的先驱,他在1991年曾着书《市场互动分析》(intermarket technical analysis)。墨菲写道所有的市场都是互相关联的,并且随着经济全球化,这种关联性正越来越强。
股票价格受到债券价格的影响。高债券价格对股票价格是利好的,因为这表明当时的利率低。低利率对公司有利,因为它们借贷的成本低。而且由此,在用对现金流进行折现来分析股票内在价值的股票估值基础分析中,得出的股票估值会更高。因此,上升的债券价格对股票价格是利好的,下降的债券价格却是熊市指标。
债券价格同样影响商品价格。债券价格与利率呈反向变动,而利率与人们对商品未来价格或者通货膨胀的期望是呈正相关的。所以,下降的债券价格是商品价格可能走高的信号。
货币影响商品价格。绝大多数商品交易是以美元为面额,所以商品大多以美元报价。因此,强势美元会造成商品价格走低。反之亦然。
在市场互动分析中,技术人员通常寻找某一市场的拐点作为警示标志,进而寻找其相关市场的趋势变化。为了识别这些市场互动关系,通常他们会使用相对强弱分析,即用一种资产的表现和另外一种资产或基准的表现进行对比。